马雲整个人神情恍惚，犹如一只斗败的公鸡一样呆坐在会客椅上。 他机械的抬起手臂，连灌了几口咖啡。 苦涩的味道徘徊在心间，加上最近一连串的打击，让马雲感觉苦上加苦，强忍着才没让眼泪掉下来。 如果不是这次被逼得实在没有办法了，他其实并不想向夏景行开口求援。 毕竟他马雲，自认一生不弱于人。 结果却屡次三番地向夏景行求助，都快变成一日为小弟，终身为小弟了。 咖啡喝光以后，马雲像是做了什么艰难的决定一样，重重放下手中的杯子，带着视死如归的眼神，抬头望着坐在对面的夏景行。 “戴伦，这次之所以厚着脸皮上京向你求援，主要是我再也想不到别的什么招了。 我知道要求有些过分，也有些唐突，但还请你多多见谅。” 夏景行笑着摆了摆手，“你别着急，我先帮你捋一捋。。” “半年多前，你们管理层跟远景资本一起质押了阿狸的股权，贷款12.5亿美元收购了雅虎手中持有的5%阿狸股权，对吧？” 马雲忙不迭点头，“没错，事情的根源就出在这笔贷款上面！ 如今阿狸在港股的股价已经跌到了4.75港元，较发行价13.5港元跌去将近三分之二，较巅峰股价41.8港元更是跌去了将近90%。 现在各家投行都在调低我们的股票评级，高盛和大摩也跟在后面落井下石，不断要求我们追加质押物。 原本我们的股权质押率只有50%，如今都已快接近100%的极限了。” 说到这，马雲摊了摊手，语气颇为无奈的说道：“当然了，我说这话，没有任何怪罪于你的意思。 归根结底, 还是我们自己太贪心了，一下子吃太多, 胀坏了肚子。” 夏景行心中颇觉得好笑, 当初一起收购雅虎的时候, 怎么没见你这么冷静。 看见有机会增持阿狸股权，恨不得把自己的内裤都给当了, 也要多弄一点股权在手上。 受金融危机、业绩增长放缓以及B2B业务输血淘宝、支付宝等多重不利因素的影响，阿狸的港股B2B上市公司早已辉煌不再。 从去年的2000多亿港元巅峰市值、亚洲第一大互联网公司，沦落成了200多亿港元市值的普通公司, 比较市值的话，还要低于同样跌跌不休的企鹅。 算上未上市业务，阿狸在和微软、远景资本、脸书一起联手收购雅虎的时候，整体估值曾高达250亿美元。 如今这个估值遭到腰斩，只剩下130亿美元左右了。 马雲及创始团队共同持有阿狸36%股权, 按四成质押成数计算, 也还能评估18.72亿美元的价值, 足以覆盖12.5亿美元的全部贷款敞口。 可马雲这家伙确实如他自己所承认的那样, 太贪！ 从雅虎那里收购得来的5%阿狸股权，他一个人就吃下了一半。 如果当时选择让利给团队的话, 马雲也不会落到今天这步田地。 如今马雲个人合计持有阿狸10%左右的股份，130亿美元估值乘以40%质押成数，再乘以10%持股比例, 等于5.2亿美元, 这是马雲所持股权在投行那里的评估价值。 而投行给马雲发放的贷款是12.5亿美元的一半，也就是6.25亿美元。 中间存在超过1亿美元的差额！ 换言之, 正常情况下, 马雲已经爆仓了。 为什么没爆呢？ 提及这件事, 马雲有些扭扭捏捏, 不好意思的解释道：“高盛和摩根士丹利催了好几次了，无奈之下，我只好说服其他十七个合伙人, 让他们用自己在阿狸的股权替我进行担保，这才勉强应付过去补仓的事情。” 夏景行嘴角微微抽搐，马雲还真是有点人格魅力啊！ 除他自己以外，十八罗汉中的另外十七人竟然都愿意拿自己在阿狸的股份替他担保。 听起来感觉挺容易的, 但现实生活中, 很多亲人之间都不愿意签署担保协议。 这玩意儿不是闹着玩的, 贷款人跑路了，担保人就得兜着，还不上就上失信人名单。 马雲在大口吃肉的时候，这些人也只是跟着喝了一口汤。 现在老马摊上事了，十七罗汉齐齐相助。 这团队凝聚力，确实杠杠的。 不过话又说回来，离开了马雲，这些人也不一定能成事。 众罗汉跟在