转眼间，时间已来到了三月份，在多方的配合下，脸书完成了多项股权转让工作，同时在律所、会计所、投行的共同协助下，完成了招股说明书的制作工作。 3月8号，国际妇女节这一天，脸书向美国证券交易委员会SEC低调的提交了首次公开招股书。 虽说脸书的动作很低调，但还是第一时间被媒体捕捉到了，并展开了连篇累牍的报道和解读。 这个大新闻，迅速吸引了无数的互联网行业、媒体行业、财经行业人士乃至普罗大众的关注目光。 “作为硅谷、美国乃至全世界的杰出女性企业家，克里斯汀娜选在三月八号这个不一般的日子递交脸书的招股书，寓意非凡，这是属于女性的一次辉煌胜利……” 谷歌副总裁、硅谷第二美女、克里斯汀娜的好姐妹玛丽莎·梅耶尔面对记者采访，如此回答道。 这篇新闻报道一出炉，一下子就挠中了女权的G点，从西海岸的硅谷到东海岸的纽约，多个女权组织和女权活动家迅速站出来发声，给脸书的上市工作加油助威之余，还把克里斯汀娜捧到了天上去，俨然新一代女权代表！ “全美第一白手起家富豪，括号，包括男性在内。” “美国首位30岁以下的百亿富豪！” “最美丽的美国女人！” …… 一时间，各种荣誉和帽子铺天盖地的抛向克里斯汀娜。 要知道，这会儿脸书还没正式完成最后一步的上市敲钟仪式，就已经轰动全美了，财富带来的名人效应和震撼效果可见一斑。 “克里斯汀娜绝对称得上是美国梦的代表，我在她这个年纪时，微软还没有上市，也没有这么高的估值……” 作为脸书的股东之一，盖茨面对媒体采访，也在狂吹彩虹屁。 一时间，社会各界名人纷纷下场评论，指点江山，激扬文字。 “复盘脸书奇迹，从创立到上市，一共走过的八年时间……” “估值从零到一千亿美元，创造了全新的企业成长记录。” “脸书于2002年8月份敲下第一串代码，并于同月底上线，迎来了来自斯坦福大学的第一名用户…… 转眼间，八年时间过去了，脸书的社交服务已经风靡五大洲的一百多个国家，并于一周前迎来了全球第10亿名注册用户，是当之无愧的全球社交第一平台。” …… 一面倒的赞歌声中，也掺杂有一些不和谐的声音，主要在质疑脸书的估值。 这些看似有理有据的论调，倒也吸引了不少的流量。 比如说，一篇名为《脸书凭什么估值千亿美元》的文章就刷屏了整个互联网世界。 “透过招股说明书，我们可以清楚的看到脸书过去三年时间的财报。 2007年，脸书营收为7.77亿美元，净利润为2.29亿美元； 2008年，脸书营收为19.74亿美元，净利润为6.06亿美元； 2009年，脸书营收为37.11亿美元，净利润为8.25亿美元。 脸书的营收增速看起来保持不错，但净利润增速却在逐年下滑，典型的增收不增利。 如果按照市盈率计算，脸书的千亿美元估值对应超过120倍的市盈率。 如此高的估值，却严重缺乏相应的业绩来进行匹配。 可能有人觉得我说错了，脸书是创新型的互联网公司，应该给予宽容和优待。 那么我们可以来对比一下于六年前上市的谷歌。 谷歌2004年的年化营收是27亿美元，净利润是2.68亿美元，市盈率为80倍。 两相对比，笔者认为，脸书的预估市值在600亿～700亿美元之间算是比较合理的，需要挤出去三分之一的估值泡沫。” 这篇文章没有在网络上流传太久，着名的网络女皇、前摩根士丹利首席分析师玛丽·米克尔就站出来啪啪打脸了。 “……列举的数据虽然详实，但却犯了一个极其低级的错误，那就是忽略了Twitter和Spotify两家子公司对于母公司净利润的拖累。 如果不计入两家子公司的营收和净利润，Facebook连续三年的营收和净利润增速都高的惊人，远没有“逐年下滑”那么严重，甚至基本面比当初的谷歌还要好。 光是Facebook一项业务，每年就可以给母公司贡献10亿美元的净利润，估值千亿美元起步。 我反而觉得目前脸书计划的IPO规模稍显保守，没有把